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建筑与工程行业周报:“一带一路”稳步推进,海外订单持续增长

发布时间:2015-11-09    研究机构:长江证券

报告要点

本周板块上涨7.65%,超额收益0.55%

本周市场大幅回暖,28个板块全线上涨,万得全A 上涨7.10%,建筑装饰行业在权重股大幅回升带动下上涨7.65%,跑赢万得全A0.55%。其中,非银金融在券商股集体爆发的影响下领涨,涨幅达到18.77%,食品饮料涨幅最小, 为2.81%。行业PB、PE 仍处于全行业较低水平。分板块看,房屋建设和基础建设等权重股涨幅最大,分别为11.96%和9.21%。从个股来看,中泰桥梁和东方新星分别以32.45%和22.98%领涨,仅蒙草抗旱和延华智能因前期涨幅过高而下跌。

“一带一路”稳步推进,海外订单持续增长

前三季度我国与沿线国家投资合作不断增长,其中,一带一路”沿线国家对华投资设立企业1604家,同比增长19%,实际投入外资金额61.2亿美元,同比增长18.4%。我国企业共对“一带一路”沿线的48个国家进行了直接投资, 合计120.3亿美元,同比增长66.2%;我国企业在“一带一路”沿线的57个国家新签对外承包工程合同3059份,新签合同额591亿美元,占同期我国对外承包工程新签合同额的42.9%,同比增长24.9%;我国承接“一带一路”沿线国家服务外包合同金额113.8亿美元,执行金额73.5亿美元,分别同比增长42.1%和13.3%。随着“一带一路”政策的稳步推进,国内建筑企业海外订单有望呈现持续增长趋势。建议关注深耕海外多年,国际订单有望持续增长的中材国际、中国中冶。

投资建议

因经济数据承压,财政政策政策预期加强,铁路、轨交、地下管廊等领域投资增速有望企稳回升,推荐中国中铁、中铁二局(央企合并概念,铁路投资加速), 隧道股份(集团资产证券化、地下工程龙头企业),宏润建设(公司具有过硬的地下工程施工技术,地铁及地下空间、地下管廊业务占比大),苏交科(收购厦门市政,在厦门综合管廊领域具有领先地位,同时受益PPP 项目增长带来的设计咨询行业格局改变),龙元建设(PPP 项目频接,订单显著增长);国企改革方面推荐中国海诚(002116)(中轻集团下属唯一上市平台,转型智能装备),安徽水利(集团资产注入);另外推荐业绩稳定增长,现金流良好,转型生态人文旅游产业链的岭南园林。

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